30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之(zhī)间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转债历史上从(cóng)未有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理)观，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联(lián)网、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要(yào)退(tuì)市，打破了30年来的可转债(zhài)没有(yǒu)出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历(lì)史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得(dé)太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在交易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日(rì)搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还(hái)在(zài)一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市情形(xíng)，以及可能面临的违(wéi)约(yuē)。曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理彻(chè)底(dǐ)带崩(bēng)了(le)整(zhěng)个低(dī)价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效(xiào)。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌(diē)了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价(jià)转债，而一(yī)年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债(zhài)价格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二(èr)在券商(shāng)、银行等金融股带(dài)动(dòng)之下(xià)，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻(fān)红后(hòu)，市场(chǎng)持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰(tài)证券近日(rì)策略(lüè)点评(píng)表示，4月新增(zēng)社融、新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期(qī)，一季度(dù)冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方(fāng)向上不(bù)超预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单月新增创历史新低，与地(dì)产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在(zài)修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财报(bào)数(shù)据(jù)反映的制(zhì)造(zào)业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据再(zài)次印证复(fù)苏成(chéng)色需(xū)巩固，或(huò)提升政策(cè)加码“恢(huī)复(fù)和扩(kuò)大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开源基金(jīn)近日(rì)也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对强(qiáng)劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月(yuè)政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议仍然(rán)强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性大概率仍(réng)然维持(chí)宽(kuān)松(sōng)，同样仍(réng)可能有增量政(zhèng)策出台(tái)，对市场均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场(chǎng)基本(běn)已定价美联储本轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍然存(cún)在区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀仍(réng)在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的(de)分化，热门板块交(jiāo)易性(xìng)的波动是(shì)指(zhǐ)数(shù)调整主因，但(dàn)在内需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护(hù)延续、外资流出压(yā)力不(bù)大下市场无大风(fēng)险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续(xù)。

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