5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商(shāng)发布(bù)了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械(xiè)设备(bèi)行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则(zé)快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有关。

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　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金(jīn)股标(biāo)的集(jí)中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到102010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要(yào)么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性(xìng)出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二(èr)季(jì)度(dù)投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续(xù);其(qí)次(cì)，前(qián)期小批(pī)多(duō)次的(de)微刺激下(xià)，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来的(de)经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预(yù)期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱(ruò)平(píng)衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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